In Krisenzeiten stehen viele Unternehmen unter besonderem wirtschaftlichem Druck. Der Cashflow kann durch den Verlust einer großen Kundin oder eines großen Kunden unter Druck geraten, ein Leistungseinbruch kann bei unzureichendem Spielraum einen Bruch der Finanzierungsvereinbarungen zur Folge haben.
Hinzu kommt der bereits bestehende Transformationsdruck – getrieben durch Klimawandel und digitale Transformation.
Mittelständische Unternehmen sind von dieser herausfordernden Gemengelage oft stärker betroffen als Großkonzerne.
In diesen Sondersituationen kann auch der Gedanke an einen Unternehmensverkauf oder -teilverkauf aufkommen. Eine M&A-Transaktion kann dazu beitragen, Handlungsspielräume zu erhalten oder zu erweitern und Werte zu sichern: Durch strategische oder finanzielle Partnerinnen und Partner können neue Impulse und Kapitalzufuhr gesichert werden, durch einen Teilverkauf Werte realisiert und das Unternehmen fokussiert werden. Außerdem lässt sich die Unternehmensnachfolge aktiv gestalten.
Zeit spielt bei solchen Deals eine wesentliche Rolle. Je länger das Unternehmen der Krisensituation ausgesetzt ist, desto größer die Gefahr, in eine existenzbedrohende Situation zu gleiten. Daher werden M&A-Transaktionen, die in einem engeren Zeitfenster durchgeführt werden, auch „Accelerated M&A („beschleunigter M&A-Prozess“) oder, wenn die Situation schon dringlicher ist, „Distressed M&A“ genannt.
Der Faktor Zeit
Für Unternehmen und Verantwortliche geht es darum, die Krise schnell zu meistern, Risiko und Haftung zu minimieren, Werte zu sichern und gegebenenfalls eine Insolvenz zu vermeiden. Für Investorinnen und Investoren bedeutet der Zeitfaktor eine Abwägung zwischen dem Risiko, ein Unternehmen aus der Krise zu erwerben, und der Chance, die sich aus den entsprechenden Kaufkonditionen ergibt.
Attraktive Konditionen zu erhalten und gleichzeitig einen schnellen Abschluss herbeizuführen, um das eigene Unternehmen vor Schlimmerem zu bewahren, wird schnell zum Balanceakt. Verhandlungs-Souveränität geht in diesen Momenten schnell verloren. Der gegenteilig gelagerte Zeitdruck der Verhandlungsparteien macht den M&A-Prozess herausfordernd.
Für Verkaufende steht oft die Belegschaft des Unternehmens im Vordergrund. Gerade bei Familienunternehmen ist die soziale Verantwortung intensiv ausgeprägt. Nach Möglichkeit sollen Mitarbeitende übernommen werden. Aber genau solche Umstände sind es, die Mergers & Acquisitions in Krisenzeiten besonders herausfordernd machen.
Gründe, warum Deals scheitern können
Die wesentlichen Gründe, warum Deals in solchen Sondersituationen scheitern können, sind:
- Eine Einigung über den Kaufpreis oder den Zuschnitt des Verkaufsobjekts wird nicht erzielt.
- Elementare Fragen, wie die nach Garantien oder auch Gewährleistungspflichten, werden nicht rechtzeitig geklärt.
- Der Zeitrahmen, in dem ein Deal erzielt werden muss, wird überzogen.
- Der Deal scheitert, weil kein ausreichendes Vertrauen zwischen den Parteien aufgebaut, der ganze Deal unzureichend transparent kommunikativ begleitet wurde.
M&A in der Unternehmenskrise mit Grant Thornton
Accelerated und Distressed Mergers & Acquisitions erfordern individuelle Lösungen, Fingerspitzengefühl und Routine. Nur wer Out-of-the-Box, aber trotzdem hochprofessionell denkt und handelt, kommt zu einem befriedigenden Ergebnis. Wir, die Expertinnen und Experten von Grant Thornton, kennen die Herausforderungen, die mit (beschleunigten) M&A-Prozessen einhergehen und greifen auf belastbare Branchenexpertise im mittelständischen Umfeld zurück.
Wir nutzen unser weltweites, leistungsstarkes M&A-Netzwerk von Grant Thornton International, um in einem zeitkritischen M&A-Prozess mit unserem Zugang zu internationalen Investorinnen und Investoren eine erfolgreiche Transaktion sicherzustellen. Mit unseren Kolleginnen und Kollegen aus der Wirtschaftsprüfung, Steuer- und Rechtsberatung können wir direkt und unkompliziert integrierte „One-stop-shop“-Lösungen anbieten, die sämtliche kritischen Bereiche einer Transaktion abdecken.
Jede Unternehmenskrise wird individuell betrachtet – mit allen Chancen und Risiken. Unsere Expertinnen und Experten verfügen über das Know-how, um mit Ihnen gemeinsam eine maßgeschneiderte und pragmatische Lösung für Ihr Unternehmen in Ihrer Situation zu erarbeiten.
